el regreso local al negocio celular y el reto frente a Slim
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Grupo Televisa y Fintech Holdings, del inversionista David Martínez, acordaron adquirir AT&T México por 2,000 millones de dólares en efectivo. El anuncio se dio el 13 de octubre de 2026. La operación marca la salida del gigante estadounidense del mercado móvil mexicano después de más de una década. Además, abre la puerta a una mayor competencia local contra Telcel, de América Móvil.
El negocio que cambia de manos
AT&T México es el segundo operador móvil del país. Al cierre de 2025 contaba con aproximadamente 24.7 millones de suscriptores. Ese año generó ingresos de 85,400 millones de pesos y una utilidad de operación de 1,400 millones de pesos. Ofrece telefonía celular, internet móvil y servicios de valor agregado bajo concesiones de la Secretaría de Infraestructura, Comunicaciones y Transportes.
El consorcio comprador se divide en partes iguales: 50% para Grupo Televisa y 50% para Fintech Holdings. Televisa aportará su experiencia en internet fijo a través de Izzi. Fintech sumará capital y conocimiento del sector inalámbrico. El precio está sujeto a ajustes habituales y a beneficios contractuales adicionales. El financiamiento combina efectivo disponible con deuda garantizada sin recurso al consorcio.
La transacción requiere autorizaciones de la Comisión Reguladora de Telecomunicaciones y de la autoridad de competencia. Se espera que cierre en el primer trimestre de 2027. Hasta entonces, el servicio a clientes continúa sin cambios.
Cómo llegó AT&T y por qué se va
AT&T entró a México entre 2014 y 2015. Compró Iusacell por unos 2,500 millones de dólares y Nextel México por cerca de 1,875 millones. En total invirtió más de 10,000 millones de dólares en espectro, redes 4G y avances hacia 5G. El objetivo era competir de frente con Telcel y crear una red integrada con Estados Unidos.
Sin embargo, nunca logró reducir de forma significativa el dominio de Telcel, que mantiene más de la mitad del mercado móvil. Otras operadoras extranjeras también han reducido su presencia. Por ejemplo, Telefónica vendió su negocio en México meses antes.
AT&T justifica la venta con su estrategia de concentrar recursos en Estados Unidos. El presidente y CEO, John Stankey, señaló que el futuro de la inteligencia artificial correrá sobre redes convergentes con fibra densa. La compañía prefiere invertir en fibra óptica y 5G en su mercado doméstico. Esta afirmación suena ambiciosa. Aun así, el historial muestra que las promesas tecnológicas de gran escala no siempre se traducen en resultados inmediatos en mercados competitivos.
Impacto económico y social
Analistas de Scotiabank estiman que la combinación de Televisa y AT&T México podría elevar la participación de suscriptores fijos y móviles de Televisa del 8% al 19%. UBS considera que la consolidación suele enfocar más la atención en rentabilidad y generación de caja. GBM calculó un múltiplo de valor empresa a EBITDA de aproximadamente 2.3 veces y lo calificó de atractivo.
Para los usuarios, el cambio de dueño no implica alteraciones inmediatas en el servicio. Para los empleados, la directora general de AT&T México, Mónica Aspe, comunicó que las operaciones siguen con normalidad. En el plano social, la operación refuerza la presencia de capital mexicano en un sector estratégico. Televisa ya opera cable, televisión de paga e internet. Con la parte móvil, se perfila como el único jugador con potencial de oferta cuádruple play (televisión, internet fijo, telefonía fija y móvil) si decide fusionar los negocios en el futuro.
Las acciones de Televisa subieron entre 6% y 7% al día siguiente del anuncio. El mercado interpretó la operación como una apuesta de escala frente a América Móvil.
Escenarios a corto y mediano plazo
En el corto plazo, el foco estará en las autorizaciones regulatorias. No se anticipan obstáculos mayores en materia de espectro, porque AT&T no es operador dominante. El reto principal parece financiero y de integración operativa.
A mediano plazo, el éxito dependerá de la capacidad del consorcio para invertir en la red y mejorar la propuesta de valor. Televisa tiene opción unilateral de fusionar AT&T México con Izzi dos años después del cierre, según análisis de Citi. Si se concreta, el mercado mexicano tendría un competidor más integrado. Sin embargo, el dominio de Telcel no desaparecerá de un día para otro. La historia reciente muestra que ganar escala no garantiza por sí sola mejores márgenes o mayor participación de mercado.
David Martínez no es un recién llegado. Ha invertido en telecomunicaciones en Argentina y mantiene una participación relevante en Televisa. Su experiencia en reestructuraciones podría aportar disciplina financiera. Aun así, el sector mexicano sigue siendo exigente en capital y regulación.
Desde causanews.com seguiremos de cerca el proceso de autorizaciones, los primeros movimientos de integración y el efecto real sobre precios y cobertura. Esta operación cierra un ciclo de entrada de capital extranjero y abre otro de consolidación local. El resultado final se medirá en los próximos dos o tres años, cuando se vea si la escala se traduce en mejor servicio y competencia efectiva.
